Генеральный директор Intel Лип-Бу Тан сталкивается с «ловушкой 22» в своей стратегии восстановления

Новый генеральный директор Intel, Лип-Бу Тан, принял руководство компанией в марте 2025 года, когда ожидания от его работы были достаточно высоки. Однако с тех пор отношение к его усилиям по оздоровлению компании было скорее сдержанным. Анализ от Гэри Мобли из Loop Capital еще больше подлил масла в огонь, поставив на акции Intel рейтинг «Держать» и установив целевую цену в $25. Мобли указал на значительную проблему, с которой сталкивается Intel: компания зависит от производственных мощностей TSMC для того, чтобы оставаться конкурентоспособной с AMD, NVIDIA и ARM. Хотя сотрудничество с TSMC может улучшить конкурентоспособность Intel, это также создает дилемму.

Высокие фиксированные расходы компании затрудняют дальнейший рост без значительных объемов заказов от собственного продуктового подразделения. Мобли считает, что если Intel сможет отделить свою фабричную часть от основной компании, это может улучшить ситуацию и привести к более позитивному прогнозу.

К тому же, Wells Fargo выразил сомнения в том, что Intel сможет полностью восстановить свои позиции. Хотя банк видит потенциал в обновлениях Intel, особенно в отношении 18A-процесса и улучшений по выходным, есть и опасения. Время запуска Xeon-микропроцессоров на базе 18A и масштабирование Panther Lake, по мнению банка, будут отсрочены до середины 2026 года. Дополнительно, AMD продолжает набирать рыночную долю, что создает дополнительное давление на Intel.

Тем не менее, есть и позитивные новости для Intel. Согласно отчету от KeyBanc, процесс 18A показал улучшение выхода на 5% и теперь превосходит Samsung SF2, а также приближается к уровню TSMC по 2-нм процессу. Акции Intel немного выросли, а компания готовится к объявлению результатов за второй квартал на этой неделе.