OpenAI вряд ли станет прибыльной до 2027 года — об этом говорится в свежем отчёте JPMorgan. Несмотря на взрывной рост и сотни миллионов пользователей, финансовая стабильность компании пока под вопросом. По данным банка, 75% дохода OpenAI поступает от подписчиков, а в марте еженедельная аудитория достигла 500 миллионов. Но аналитики сомневаются, что фирма сможет долго сохранять преимущество перед такими гигантами, как Google.
JPMorgan отмечает, что OpenAI проще выйти на массовый рынок, чем внедриться в корпоративный сегмент, где требуется глубокая интеграция, оптимизация затрат и борьба с жёсткой конкуренцией. Бизнес-пользователи всё ещё неохотно внедряют ИИ, и инвесторы быстро наказывают компании, не способные показать прогресс.
Банк также предупреждает: рынок ИИ-моделей может быстро стать «товарным» — где ценовая конкуренция заменяет технологическое лидерство. Уже сейчас дешёвые модели вроде Gemini 2.5 от Google и DeepSeek-R1 из Китая активно набирают обороты. Поддержание баланса между ценой и производительностью становится решающим фактором.
С финансовой стороны дела у OpenAI развиваются стремительно: годовой повторяющийся доход (ARR) в первом полугодии 2025 года достиг $10 млрд, что на 82% выше прошлогоднего показателя. Однако при этом текущая оценка компании — $300 млрд — почти в 27 раз превышает ожидаемую выручку за 2025 год, что вызывает тревогу у аналитиков.
Дополнительную неопределённость создаёт нестандартная структура компании, переговоры с Microsoft, судебные риски и провал сделки Windsurf. Тем не менее, участие Дональда Трампа с его инициативой Stargate AI на $500 млрд может помочь OpenAI справиться с нехваткой вычислительных мощностей и усилить позиции на рынке.
OpenAI находится на перекрёстке: с одной стороны — рост и технологии, с другой — неопределённость и высокие ожидания. Успех возможен, но гарантий нет.