Мировой рынок оперативной памяти вошёл в редкий по масштабу бум, но два главных игрока — Samsung и SK hynix, контролирующие львиную долю производства DRAM, вовсе не спешат включать турборежим. Вместо агрессивного наращивания мощностей они открыто дают понять: приоритетом станет не дешёвая память для всех прямо сейчас, а долгосрочная прибыльность бизнеса. Для конечных покупателей это уже вылилось в очень конкретные цифры в магазинах: комплекты ОЗУ и видеокарты заметно подорожали, а апгрейд ПК перестал быть дешёвым, как пару лет назад.
С точки зрения производителей логика проста. DRAM — один из самых цикличных сегментов полупроводниковой отрасли. Ещё во время пандемии и сразу после неё рынок переживал жёсткий обвал: спрос на ПК и смартфоны просел, корпоративные заказчики заморозили закупки, склады забились непроданными чипами. Чтобы не продавать память себе в убыток, компании резко урезали выпуск, законсервировали часть линий и пересмотрели планы по запуску новых фабрик. Эти сокращения не исчезают за одну ночь — они до сих пор встроены в реальную доступную мощность индустрии.
AI-суперцикл: когда ОЗУ важнее FPS
Параллельно возник новый центр притяжения — искусственный интеллект. Облака, дата-центры, сервисы генеративного ИИ и большие языковые модели потребляют память в объёмах, о которых классический рынок домашних ПК мог только мечтать. Топовые GPU и специализированные ускорители комплектуются гигантскими стеками HBM: это та же DRAM, только сложнейшего дизайна, требующая тех же линий, тех же пластин и тех же инженеров. Когда к вам приходят крупные клиенты и говорят: «Нам нужно буквально всё, что вы способны произвести в ближайшие 24 месяца», — очень трудно объяснить акционерам, почему вы должны вдруг снизить цены ради энтузиастов, собирающих игровую сборку.
Именно поэтому Samsung прямо говорит о «осторожной» стратегии капитальных вложений. Компания не хочет повторять сценарий, когда агрессивное расширение мощностей заканчивается обвалом цен и многолетней депрессией отрасли. Вместо этого она старается тонко балансировать между спросом и предложением, настраивая загрузку фабрик и подписывая относительно короткие контракты, в которых можно быстрее отражать рост цен. SK hynix действует в похожей логике: лучше контролируемый дефицит и крепкая маржа, чем очередной ценовой коллапс из-за перепроизводства.
Граница между дисциплиной и сговором
Со стороны это, естественно, выглядит куда менее благородно. Для многих покупателей и наблюдателей такое «финансово ответственное» поведение напоминает старую историю с картельными сговорами на рынке памяти: ограничиваем выпуск, аккуратно смотрим друг на друга, объясняем всё внешними факторами — и цены летят вверх. Комментаторы шутят, что перед нами уже не просто картель, а целый синдикат, а «дефицит» скорее спроектирован на доске в переговорной, чем вызван неуправляемыми законами рынка.
Подогревает подозрения и выбор адресатов дефицита. Производство HBM приносит больше прибыли, чем выпуск массовых модулей DDR5 для обычных ПК, поэтому приоритет очевиден. В результате энтузиасты видят, как ценники на оперативку и видеокарты растут, а топ-менеджеры отчитываются о рекордной рентабельности на фоне всё того же «структурного дефицита». Вспоминаются и старые штрафы за ценовой сговор: у отрасли в этом вопросе репутация далеко не безупречная.
Регуляторы, Китай и новые фабрики
Неудивительно, что в обсуждения всё чаще вмешивается тема регулирования. Часть пользователей убеждена: если память стала критической инфраструктурой для ИИ и национальной экономики, государствам нельзя смотреть на ситуацию как на обычную рыночную прихоть. В крайнем варианте звучат даже идеи обязать крупные корпорации расширять производство в общественных интересах, когда дефицит и цены выходят за рамки разумного.
Однако в долгосрочной перспективе главный противовес — конкуренция. Китайские производители DRAM и NAND активно наращивают мощности при поддержке государства и стремятся занять свою долю рынка, в том числе и в сегменте HBM. Проблема в том, что на переднем крае техпроцессов важны не только объёмы пластин, но и выход годных чипов: добиться стабильных высоких yield на уровне лидеров крайне сложно. Экспортные ограничения и санкции по оборудованию дополнительно тормозят этот рывок. Тем не менее, по мере запуска новых фабрик в Китае, США, Европе и других регионах нынешняя концентрация рынка может постепенно размываться — но это история скорее второй половины десятилетия, а не ближайшего квартала.
Пузырь или новая норма
Отдельный вопрос — насколько происходящее похоже на пузырь. Скептики уверены, что мы наблюдаем классический перегрев вокруг ИИ по образцу криптобума: пока рынок верит в безграничный рост, производители и смежные компании максимизируют прибыль, а потом наступает болезненное похмелье. В этих разговорах часто всплывает фигура главы Nvidia: мол, «Дженсен купит всю память на планете на пару лет вперёд, а потом оставит остальных разбираться с последствиями».
Оптимисты отвечают, что даже если самый горячий слой хайпа остынет, долгосрочный тренд никуда не денется: модели растут, приложения становятся сложнее, а потребление памяти в дата-центрах и облаках уже вышло на качественно новый уровень. На этом фоне осторожность Samsung и SK hynix можно трактовать не как попытку удержать всех в заложниках, а как защиту от очередного разрушительного цикла перепроизводства, который ударит по тем же потребителям через пару лет.
Что делать обычному пользователю
Практический вывод для тех, кто собирает или обновляет систему, довольно трезвый: на дешёвую оперативку в ближайшие кварталы лучше не рассчитывать. Прогнозы о сохраняющемся дефиците вплоть до 2028 года звучат всё громче, а краткосрочные контракты позволяют производителям быстро подтягивать ценники вслед за спросом. Многие энтузиасты просто откладывают апгрейд, оставляя коробки с завышенно дорогими модулями пылиться на полках магазинов. Кто-то выбирает более медленные, но доступные по цене комплекты вроде базового DDR5 с высокими задержками — лишь бы уложиться в бюджет и не переплачивать за несколько лишних кадров в секунду.
Кто-то относится к ситуации с юмором, обсуждая «небинарные» планки на 24 ГБ и тролля друг друга в комментариях, но раздражение от цен никуда не девается. Справедливости ради, у покупателей тоже есть рычаги влияния: коллективная готовность подождать, подзажать кошелёк и не кидаться на каждую новую линейку может охладить пыл даже самых жадных поставщиков. А пока этого не случилось, рынок живёт в логике суперцикла: Samsung и SK hynix аккуратно дозируют предложение, крупные клиенты по ИИ выкупают всё, что успевает выйти с фабрик, а обычным пользователям остаётся либо платить больше, либо ждать, когда в игру всерьёз войдут новые производители и новые фабрики.