Биотехнологическая компания Cytokinetics стала главным ньюсмейкером на рынке: её акции подскочили на 31% на предторговой сессии после представления новых клинических данных по экспериментальному препарату афикамтен на Европейском кардиологическом конгрессе в Мадриде. Инвесторы восприняли новости с энтузиазмом, однако за этим оптимизмом скрываются и серьёзные финансовые риски.
Афикамтен разрабатывается для лечения гипертрофической кардиомиопатии (ГКМП) — заболевания, при котором сердечная мышца утолщается, что ограничивает нормальный кровоток. Сегодняшний стандарт лечения в основном основан на применении бета-блокаторов, таких как метопролол. Они снимают симптомы, но не устраняют саму патологию. В рамках третьей фазы исследования MAPLE-HCM препарат Cytokinetics показал лучшие результаты по сравнению с метопрололом, в частности, в улучшении физической выносливости и потребления кислорода у пациентов.
Исполнительный вице-президент компании по научным разработкам Фади Малик отметил, что афикамтен не только повышает уровень усвоения кислорода, но и снижает давление выброса крови из левого желудочка, а также уменьшает объём левого предсердия. Эти эффекты указывают на потенциальную долгосрочную пользу препарата для здоровья сердца. Результаты исследования опубликованы в Journal of the American College of Cardiology (JACC), что усиливает доверие к данным. Если регуляторы подтвердят эффективность и безопасность препарата, он может стать прорывным средством для пациентов с ГКМП.
Однако успехи на медицинском фронте резко контрастируют с положением дел в бухгалтерии Cytokinetics. За последний квартал компания заработала всего около 67 тысяч долларов при чистом убытке свыше 134 миллионов. Совокупный накопленный убыток за годы исследований достиг почти 3 миллиардов долларов. Более того, в документах для Комиссии по ценным бумагам и биржам США компания указала на редкий случай дефицита акционерного капитала: её обязательства превышают активы. Подобное встречается крайне редко и демонстрирует высокие риски вложений в сектор биотехнологий.
Будущее компании напрямую связано с успешным выводом афикамтена на рынок. Cytokinetics рассчитывает, что первые коммерческие продажи начнутся не ранее даты PDUFA — 26 декабря 2025 года, когда FDA примет решение по заявке на новый препарат. Это будет первая реальная возможность компании заработать значительные деньги. В случае неудачи ситуация с долгами и убытками может только усугубиться, ограничив возможности для инвестиций и привлечения капитала.
История Cytokinetics наглядно демонстрирует парадокс биотеха: впечатляющие научные прорывы и ожидания пациентов могут сосуществовать с крайне уязвимым финансовым положением. Афикамтен даёт надежду тысячам людей с сердечными проблемами, но акционерный дефицит напоминает, что путь к успеху будет рискованным и непростым.