Завтра NVIDIA опубликует финансовый отчет за второй квартал, и крупнейшие банки Уолл-стрит дают противоположные прогнозы. Goldman Sachs настроен осторожно, а Morgan Stanley демонстрирует больше оптимизма, особенно в контексте неопределённости вокруг китайского рынка.
В Goldman Sachs отмечают, что сильные результаты первой половины 2024 года могут смениться замедлением во второй. По мнению аналитиков, у акций не хватает новых драйверов роста, а капитальные затраты IT-гигантов остаются на прежнем уровне. Без новых стимулов импульс NVIDIA может ослабнуть до начала следующего инвестиционного цикла. Банк сохраняет рекомендацию «покупать» и целевую цену $200, но указывает на три фактора, которые будут определяющими для акций во второй половине 2025 года: обновлённые прогнозы по капзатратам в сезон квартальных отчетов, подробности о новых графических процессорах Rubin AI и позиция NVIDIA в Китае.
В Morgan Stanley же считают, что турбулентность первой половины года — от распродажи из-за DeepSeek до слухов о задержках Blackwell — осталась позади. Банк прогнозирует $52,5 млрд выручки в октябрьском квартале, а некоторые инвесторы ждут и $55 млрд. По мнению аналитиков, осторожный подход NVIDIA к китайскому направлению может сыграть на руку — снизить ожидания и дать больше прозрачности. Несмотря на ограничения для H20 в Китае, в Morgan Stanley уверены, что такая «консервативность» укрепит позиции компании в долгосрочной перспективе.
Таким образом, инвесторы наблюдают за противостоянием двух прогнозов: Goldman предупреждает о возможной «передышке» акций во второй половине года, а Morgan Stanley верит в уверенный рост в ближайшие 12 месяцев. Ответ станет ясен уже на завтрашнем звонке NVIDIA.