Крупнейший китайский производитель микросхем Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) продолжает агрессивно расширяться, несмотря на серьёзное давление со стороны американских санкций и падение прибыли. Компания объявила о планах полностью выкупить Semiconductor Manufacturing North China (Beijing) Corporation (SMNC), что подчёркивает стремление Пекина укрепить собственную полупроводниковую индустрию и снизить зависимость от зарубежных технологий.
Для Китая SMIC играет стратегическую роль, фактически являясь опорой в борьбе за технологическую независимость. Во втором квартале 2025 года компания зафиксировала рост выручки до $2,2 млрд по сравнению с $1,9 млрд годом ранее. Однако прибыль резко снизилась: чистая прибыль составила лишь $146 млн против $172 млн в аналогичном квартале 2024 года и рухнула на 54,6% по сравнению с предыдущим кварталом. Такой обвал наглядно показывает, насколько болезненно сказываются пошлины и торговые ограничения: они стимулируют спрос внутри страны, но одновременно резко увеличивают издержки.
Руководство SMIC на квартальной конференции признало, что из-за панических закупок на фоне санкций прогнозировать денежные потоки стало крайне сложно. Дополнительным фактором давления стали рост цен и сложности с поставками оборудования. Тем не менее, компания подтвердила намерение вложить около $7 млрд в капитальные расходы в течение 2025 года, показывая, что стратегические приоритеты перевешивают краткосрочные убытки.
Поглощение SMNC — шаг к упрощению структуры и укреплению контроля над производственными мощностями. Для финансирования сделки SMIC планирует выпуск новых акций, что приведёт к размыванию долей акционеров, но рынок встретил новость позитивно. После объявления котировки компании на Шанхайской бирже подскакивали на 10%, позже закрепившись с ростом около 6,8%. Такой энтузиазм объясняется верой инвесторов в то, что консолидация поможет отрасли выстоять в условиях жёсткого давления США.
Окончательные детали сделки пока не утверждены: стоимость акций для размещения и конкретные условия находятся на стадии переговоров. SMIC подчеркнула, что ведёт диалог с партнёрами и раскроет подробности в последующих документах. Параллельно другие игроки рынка, такие как Hua Hong Semiconductor, тоже идут по пути расширения, формируя тренд на объединение усилий внутри китайской индустрии.
В более широком контексте ситуация показывает, что полупроводники становятся ресурсом стратегического значения, сопоставимым с энергией. Американские санкции направлены на замедление технологического прогресса Китая, но ответ Пекина очевиден: больше инвестиций и полный упор на собственные разработки. Сумеет ли SMIC справиться с краткосрочными убытками ради долгосрочной устойчивости — вопрос открытый, но её решимость демонстрирует, что отступать компания не намерена.
Финансовые аналитики отмечают, что рост выручки оставляет у SMIC пространство для альтернативных способов финансирования — например, заёмных средств. Однако для реальной оценки ситуации не хватает прозрачности: требуется полный отчёт по денежным потокам и долговой нагрузке. Пока же компания делает ставку на расширение и консолидацию как ключевые инструменты выживания.