Финрезультаты Apple за фискальный Q4 2025: iPhone и iPad не дотянули до прогнозов, но сервисы тянут квартал на $102,47 млрд
Apple завершила четвертый квартал фискального 2025 года с сочетанием крепкой общей динамики и неоднородной картины по продуктам. Консолидированная выручка составила $102,47 млрд, а чистая прибыль — $27,47 млрд. По отношению к Q4 2024 продажи выросли на 7,9% (с $94,93 млрд), при этом прибыль на акцию превзошла ожидания Уолл-стрит. Однако главный драйвер устройств — iPhone — на этот раз не дотянул до консенсуса, как и iPad. Зато сервисное направление снова блеснуло двойной цифрой роста и уверенно усилило маржинальную базу компании.
Ключевые цифры квартала
- Общая выручка: $102,47 млрд (против $94,93 млрд годом ранее).
- iPhone: $49,03 млрд, рост 6,1% г/г, но ниже консенсуса $50,19 млрд.
- Mac: $8,73 млрд, рост 12,8% г/г, лучше ожиданий ($8,59 млрд).
- iPad: $6,95 млрд, без изменений г/г и слегка ниже консенсуса $6,98 млрд.
- Носимые устройства, Дом и Аксессуары: $9,01 млрд, −0,3% г/г, но выше ожиданий $8,49 млрд.
- Сервисы: $28,75 млрд, рост 15,1% г/г и уверенное превышение консенсуса $28,17 млрд.
- Валовая маржа (в деньгах): $48,34 млрд.
- Расходы на R&D: $8,87 млрд.
- Денежные средства и эквиваленты: $35,93 млрд.
- EPS: $1,85 против ожиданий $1,77.
Даже с учетом разнонаправленной динамики в продуктовой линейке Apple вновь продемонстрировала силу операционной модели. Валовая прибыль в деньгах остается мощной, а инвестиции в разработки стабильно высоки — почти $9 млрд за квартал, что подпитывает лидерство в кремнии, программной платформе и экосистеме услуг.
Где превзошли ожидания, а где нет
Результаты выше общего консенсуса не скрывают важные детали. По iPhone фиксируем «мягкое» недобрание к прогнозу: выручка $49,03 млрд против ожидавшихся $50,19 млрд — год к году есть рост, но признаки более осторожной волны обновлений налицо. iPad показал $6,95 млрд — ровно год к году и чуть ниже ожиданий, что подтверждает зрелость сегмента. В то же время Mac ожил: $8,73 млрд на фоне облегченных баз прошлых периодов и нормализации цикла замены. Категория Носимые устройства/Дом/Аксессуары принесла $9,01 млрд — выше прогнозов, хотя в сравнении с прошлым годом слегка просела. И наконец, Сервисы — безусловная звезда: $28,75 млрд, темпы роста двузначные, а маржинальность значительно выше «железа», что усиливает общую устойчивость P&L.
Отдельно стоит отметить разовый негативный фактор: тарифный удар на $1,1 млрд в Q4 2025. Несмотря на эту нагрузку, компания сумела превысить ожидания по прибыли, что говорит о ценовой силе, гибкой цепочке поставок и все большей роли высокомаржинальных сервисов.
Итоги всего фискального 2025 года
За год Apple заработала $416,16 млрд выручки, что на 6,42% выше, чем в прошлом фискальном году ($391,04 млрд). Сегмент продуктов дал $307 млрд (+4,11% г/г), а сервисы — $109,2 млрд (+13,55% г/г). Структурный сдвиг виден невооруженным глазом: сервисная выручка растет быстрее и цементирует маржинальную подушку, снижая зависимость от амплитуды аппаратных циклов.
Что сказали на конференц-звонке
Новая Siri запланирована на 2026 год. Подробностей немного, но вектор понятен: акцент на приватности, он-дивайс-вычислениях и более глубокой интеграции ИИ в операционные системы и сервисы. Тим Кук отметил оптимизм в отношении квартала, заканчивающегося в декабре: сезонность, обновления продуктовой линейки и устойчивость сервисной базы формируют благоприятный сетап на праздники.
Контекст и что смотреть дальше
Четвертый фискальный квартал для Apple традиционно приходится на межсезонье перед праздничным всплеском. На этом фоне превзойти консенсус — при «слабых» iPhone и iPad и при этом ощутимом тарифном давлении — показатель устойчивости стратегии. Внимание рынка логично смещается к трём опорам: ускоряющиеся Сервисы, восстановление Mac и способность категории Носимых преподносить позитивные сюрпризы благодаря экосистемным сценариям (здоровье, фитнес, уведомления, мультимедийные сервисы).
- Праздничный квартал: динамика спроса, микс моделей и промоактивность в iPhone, iPad и Mac.
- Устойчивость сервисов: вклад в валовую маржу, возможные ценовые и продуктовые рычаги.
- Носимые устройства: сохранится ли импульс на фоне новых функций и кейсов здоровья/спорта.
- Тарифы и макро: остаточные эффекты после удара на $1,1 млрд.
- Siri 2026: как Apple выстроит ИИ-дорожную карту, сохранив приоритет приватности и вовлеченность разработчиков.
Вывод: Apple завершает 2025 финансовый год сильнее ожиданий по EPS и с очевидным структурным сдвигом в пользу сервисов. Аппаратные флагманы остаются центром экосистемы, но вектор роста все явственнее задают программные и подписочные направления — именно на них будет держаться следующая волна ценности для акционеров и пользователей.